Dun's gazette for New South Wales

Call Number
Nq 332.05 DUN
Created/Published
Sydney : Dun's Gazette , 1909-1958
Issue
Vol. 2 No. 2 (July 12, 1909)
Images
12
View Catalogue

Text

DUN’S GAZETTE  

FOR NEW SOUTH WALES.  

VOL. lI—No.  

MONDAY, JULY 12, 1909.  

(Published Weekly and Daily  

NOTE ISSUES BY BANKS OR BY THE  

GOVERNMENT.  

The following American view of this ques-  

tion, taken from recent issue of “Scribner's  

Magazine,” is from the pen of Mr. J. Lawrence  

Laughlin, who says:  

• “W hen we come to positive arguments in  

favour of assigning to banks the ciuty or is-  

suing the notes needed by the. trade qf our  

country, we are obliged to ask: What other  

institutions than banks exist which can know  

when and how much a. demand exists ror notes  

in transactions which cannot be performed by  

cheques? Certainly, Congress, cannot know.  

Whether we like banks or not, the fact is that  

they are the institutions of credit, evolved by  

centuries to serve the needs of trade; and  

whether they like it or not, the banks must  

satisfy these needs, or cease- to exist. Through  

them idle, and new funds pass into the hands  

of producers; they disburse capital; and they  

alone can know in just what way the public  

wish the capital transferred to. it-r-whetber  

through the medium of gold, silver, paper money  

or cheques. In this respect, the bank ■ is the  

slave of the business public. If the public wish  

only deposit account, the banks provide it;  

if they wish notes, the banks must give notes.  

If such be the case, the banks are the only or-  

ganisations which can provide an elastic cur-  

rency. The Treasury cannot do it. As  

matter of fact, the greenbacks have been rigid-  

ly limited since 1878. Although tne present  

bond circulation of the banks can neyer be  

anything but elastic, since the amount of notes  

is made to depend upon the price of bonds an>  

the rate of interest, the banks can ue g:ven  

safe method of issues, quickly redeema-ye, suen  

as would provide the necessary seasoned elas-  

ticity not possible in Government issues—elas-  

ticity. of course, which contracts as well as  

expands. Leaving the elasticity to the banks  

is the only democratic way.  

ELASTICITY IN TIME OF CRISIS.  

Far different, from this seasonal  

elasticity is the- demand for elasticity in time  

of crisis. In such crisis as that of 1907,  

when an antecedent expansion of speculation,  

undue rise of prices and reckless promotion had  

paved the way for disaster, an elastic cur-  

rency, although it could not have prevented the  

panic, would yet have in great measure modi-  

fied the severity of the crisis. In times of  

emergency such as this, instant response to the  

need, and at the spot where the need exists,  

could have been made only by the hanks to their  

borrowers. Treasury expansion, publicly ad-  

vertised.. would have been certain means of  

frightening depositors and borrowers, and  

would have aggravated the disaster. It being  

understood that convertibility into gold is the  

prime requisite either of Government or bank  

issues. It is appropriate to note that the cost  

of maintaining coin reserves, which we fourui  

to be so heavy in the case of the greennacKs,  

would be removed from the people and put  

wholly upon: the banks, were the latter to; b.e  

required to furnish notes. In truth, the uanks  

would never, have any real difficulty in main-  

taining gold payments, provided the govern-  

ment preserved the gold Standard anu re-  

deemed its own obligations in gold. The  

national bank note has. from the beginning al-  

ways been as good as the. Government note into  

which it was convertible; and the most signi-  

ficant thing in this result is that the national  

bank notes have not been and are not now  

full legal tender. Clearly enough, more de-  

pendis on redeemability than on legal tender.  

FULFILLING OBLIGATIONS.  

If the Government at any time needs gold it  

has to go to' the banks'op to allied institutions  

to get it. But if the banks were delinquent in  

maintaining redemption, have we any means of  

compulsion to keep them up to the mark? Cer-  

tainly the bank occupies better position in  

this respect than the Government. bank  

failing to redeem can be immediately sued in  

the courts, and can be obliged to keep its  

promises or go into liquidation. Not so with  

the Treasury/ If the Treasury ceases to re-  

deem it cannot be compelled ,to fulfil its ob-  

ligations against its own consent. Only if  

Congress' -permits can the holder of its note  

proceed against the Government for failure to  

rede-em. For seventeen years, 1862-1-878, the  

Government was in fact derelict in paving coin,  

and was able to do so. with impunity. The  

great wealth of the country did nor save us'  

from this ignominy. Yet the opinion is pre-  

valent that the whole wealth of the nation lies  

behind the Government paper, ror which the  

credit of the country is pledged. Therefore,  

Government issues would have greaier safety  

than those of banks.  

PARER MONEY AND COUNTRY’S WEALTH.  

Then, if there is no limit „J.o taxation and  

borrowing, say Government paper advocates,  

the State can always secure gold enough to  

maintain its paper at par. But men do not  

always do what they ought to cso. And if  

there is boundless wealth, but if none of it is  

taken to secure the paper, the great wealth of  

the country adds no more value to the paper  

than summer’s crop of thistledown. More-  

over, the Treasury may have reached its limits  

of taxation and borrowing by expenditures for  

war, or for things other than the paper money.  

And since it cannot be required by court pro-  

cedure to redeem its money, if it wishes riot to  

redeem, then it is clear that the character or  

the paper is dependent not on the wealth of  

the country, but on the whims of Congress to  

whom the currency is subject. The case Is  

even more favorable for the banks than this.  

Apply to Government paper the same test as  

that ‘applied to bank notes. If bank issues  

its notes as result of loan, it must receive  

assets in the form of securities as an equiva-  

lent.  

FAVOURING BANK .ISSUES.  

■Since the quality of the Government paper  

is not really maintained by the wealth of  

countrv—any more than the thirst of prisoner  

in dungeon is slaked from the cool lake he  

sees outside —it is obvious that the value of  

the paper is determined by the action of Con-  

gress usualy made up of active politicians. In  

short. Government notes are at the mercy of  

every passing whim of the voters whom the  

politicians sedulously court. Money should be  

left to experts; but, in fact, Government paper  

never can be so left, as long as it is trie play-  

thing of politics. That is the curse of all  

Government issues of notes, just as it is the  

curse of custom duties which are made political  

issues.. Therefore, the strongest possible  

reason for relegating the system of paper Is-  

sues to the banks, under general rules fully  

providing for elasticity and safety, is that they  

would be entirely removed from politics. If no  

other argument were presented this one alone,  

judging not by theory, but by actual experi-  

ence, should be sufficient to induce us to de-  

cide in favour of bank issues. And this con-  

clusion seems to have been already reached  

by those great commercial nations which are  

our closest rivals for the trade of the world.  

Tenders.  

Government Architect.  

Repairs to public school, Fairy Meadow, near  

Wollongong. July 19.  

Erection of new school for infants, public  

school Haberfield. July 26.  

Additions to public school, •Cat-heart.. July 26..  

Repairs- to pilot’s residence, Pilot Station, Bel-  

linger Heads. July 26.  

Roads and Rridges.  

Erection of timber beam bridge over reel River  

at. Somerton, road Somerton to Manilla.  

August 9.  

Railway roV'TRucTiON.  

Erection of station buildings, Casino to Kyo.gle  

Railway (Contract No. 6). August 3.  

Construction of an excavated tank at Tulla-  

more, Bogan Gate to Bulb-odney Railway.  

August 3.  

Rivers, Water Supply and Drainage.  

Construction of embanked tank and fixing in  

position, wind,milt and pumping appliances  

at Hungerford Bore (Contract No. 858).  

August 16.  

Accepted  

Earnes, T., North Sydney—Erection of dining  

room and kitchen at Hospital tor Insane,,  

Parramatta. £2349 ss.  

Courtney, Wm., M'oree—'Sinking artesian bore  

in Bcolooroo Bore Water Trust District  

Contract No. 857. One per cent, above-  

schedule rates.  

Devitt, John, The Oaks—Additions and altera-  

tions to Court-house, Inverell. £643 12s.  

Farley. W.. Sydney—Erection • technical  

college at Granville. £4:929.  

Fro-st Folkhard. Strathfieldi—Alterations, etc.,  

to operating block and building new oper-  

ating room at Coast Hospital, Little Bay.  

£409.  

Henrikson Knutson, Enmore —'Construction of  

Lockhart to Clear Hills Railway, Section 1,  

Contract 1. Schedule rates.  

Hood. R., iunr.—'Additions to rifle range, Picton.  

£B4 15s.  

Lone. A. J.. Granville —Additions to post office,  

Parramatta N. £B7 9-s.  

McDonald. J.. Leichhardt—(General repairs and  

painting to twelve cabmen's shelters at  

Glebe. Rand wick. North 'Sydney. Petersham,  

Lewisham. Summer Hill. Ashfield, Croydon,  

Burwood and Strathfield. £46 5s 3d.  

Quigley. H. E. Stafford, Dorrivo W. —Dor-  

risro branch road. Ke-mnsey District, Con-  

tract No. 72/08-09. £372 los 6d.  

Cite

Citation options:
Work identifier

http://nla.gov.au/nla.obj-757479211

APA citation

(1909). Dun's gazette for New South Wales Retrieved July 30, 2025, from http://nla.gov.au/nla.obj-757479211

MLA citation

Dun's gazette for New South Wales Sydney: Dun's Gazette, 1909. Web. 30 July 2025 <http://nla.gov.au/nla.obj-757479211>

Harvard/Australian citation

1909, Dun's gazette for New South Wales Dun's Gazette, Sydney viewed 30 July 2025 http://nla.gov.au/nla.obj-757479211

Wikipedia citation

{{Citation
  |
  | title=Dun's gazette for New South Wales.
  | year=1909
  | section=v. ; 30 cm.
  | issue=Vol. 2 No. 2 (July 12, 1909)
  | location=Sydney
  | publisher=Dun's Gazette
  | url=http://nla.gov.au/nla.obj-757479211
  | id=nla.obj-757479211
  | access-date=30 July 2025
  | via=Trove
}}

Citations are automatically generated and may require some modification to conform to exact standards.

Download

Select the images you want to download, or the whole document.

Available formats
TIF high resolution
Include
All
Current

Or select a range of images:

Selected: 1 - 12 (12 Images)

Order

You can order a copy of this work from Copies Direct.

Copies Direct supplies reproductions of collection material for a fee. This service is offered by the National Library of Australia

Include

Or select a range of images:

1 - 12 (12 Images)

Share

Share on Twitter

Share on Facebook

What can I do with this?

Copyright varies by issue and article

Reason for copyright status
Serials have an open range of dates.

You may order a copy or use the online copy for research or study; for other uses Contact us.

Copyright status was determined using the following information:

Material type
Literary, dramatic or musical work

Copyright status may not be correct if data in the record is incomplete or inaccurate. Other access conditions may also apply.

For more information please see: Copyright in library collections.

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Article
Share Close

Copy and paste one of these options to share this book elsewhere.

NOTE: We've tested EMBED on blogspot.com blogs as well as self-hosted Wordpress blogs. This feature will NOT work on wordpress.com blogs.

About this book Close